海通国际发布研报称，通信行业处于低配，算力本钱开支连结高增阶段，此中国内市场也紧跟全球AI成长历程进入加快阶段，通信行业持仓仍有显著向上空间。2025年AI算力财产链将继续加快成长，叠加推理侧需求持续演进，无望带来更广漠成漫空间，2025年H1通信行业全体营收稳健增加、盈利向上。以行业91家公司做为样本(下同)，通信行业全体实现营收17850。03亿元(同比+10。07%)，归母净利润1604。32亿元(同比+11。26%)，扣非后归母净利润1490。23亿元(同比+13。04%)。2025年Q2通信行业全体营收稳健增加、盈利提速。以行业91家公司做为样本(下同)，全体实现营收9424。83亿元(同比+10。91%)，归母净利润986。82亿元(同比+12。33%)，扣非后归母净利润912。62亿元(同比+12。94%)。分板块来看，2025H1光模块、通信PCB、收集设备商、物联网模组板块分析表示较优，营收、归母净利润同比增速均位列行业前五。2025H1，营收同比增速前五的板块为光模块、通信PCB、物联网模组和基坐设备射频相关部件，归母净利润增速前五的板块为光模块、通信PCB、收集平安及可视化阐发、物联网模组和收集设备商。2025Q2，光模块、通信PCB、收集设备商、物联网模组板块业绩高增，营收、归母净利润同比增速均位列前五。行业处于低配，算力本钱开支连结高增阶段，此中国内市场也紧跟全球AI成长历程进入加快阶段，通信行业持仓仍有显著向上空间。2024年以来，博通AI相关收入及收集侧互换芯片出货量高速增加，云计较巨头也正在持续加快投入，因而继续带动取海外AI财产链亲近相关的公司收成亮眼业绩。判断2025年AI算力财产链将继续加快成长，叠加推理侧需求持续演进，无望带来更广漠成漫空间，通信行业相关财产链将继续受益。